高盛与瑞银：黄金依然前景乐观
美联储近期宣布的加息预期落定，使得贵金属市场实现了反弹，高盛和瑞银均对黄金的看涨态度表示坚定。美联储本周发出的加息信号导致国际原油市场显著回落，贵金属价格止跌回暖。最新数据显示，伦敦现货黄金价格约为4377美元/盎司，过去两个交易日增长超过2%。与此同时，原油价格也经历了快速下跌，WTI原油期货在两天内下滑近7%。国金期货的分析指出，原油急剧下跌的主要原因在于中东地区的地缘政治风险溢价迅速退却，包括沙特东部输油管道的修复加快和阿曼苏哈尔港的增供，从而显著缓解了市场对供应缺口的担忧。再加上美联储高利率的持续施压，造成了市场基本面的逆转，促使油价急速调整，燃油、液化石油气（LPG）、纯对苯（PTA）和对二甲苯（PX）等相关产业链也随之下跌。
而在这种环境下，贵金属却逆势上涨。国际油价的下降促使美国国债利率回落，使得贵金属的下行压力有所缓解。尽管短期内受到美联储鹰派立场的制约，贵金属的反弹空间受到限制，但油价的回落有助于实际利率的改善，为贵金属市场提供了边际支撑。东吴期货分析认为，从长期来看，美国国债规模已突破40万亿美元，且面临高额付息压力，使得债券收益率维持在高位。尽管美国财政部将长期国债回购规模增加到60亿美元，但由于赤字和发债带来的压力，难以逆转美元信用承压的趋势，这使得黄金作为信用风险对冲工具的属性依旧存在。市场未来需要密切关注中东局势的发展以及美元、国债和原油的表现。
作为国际投行的代表，高盛和瑞银继续看好黄金的长期潜力。高盛日前保持了对2027年底黄金价格5400美元/盎司的目标价，预示着距离当前价格约有23%的上涨空间。该行指出，虽然紧缩政策可能会减缓金价的上涨，但不会使其出现大幅下滑。通常情况下，较高的利率会因提升收益资产的吸引力来抑制市场对无收益资产（如黄金）的需求。瑞银也表示，尽管美联储的加息决策带来了短期压力，但对未来12个月的黄金走势持乐观态度，主要受到全球财政赤字上升和美元走弱预期的支撑。该行预计到2026年12月，金价将升至4600美元/盎司，并在2027年3月升至5000美元，6月达到5200美元，9月进一步涨至5400美元。
